اوراق قرضه

اوراق قرضه قابل تبدیل

یک اوراق قرضه قابل تبدیل نوعی از بدهی است که می تواند در زمان مشخصی، معمولا به صورت اختیاری، به یک مقدار از پیش تعیین شده حقوق متعلق به شرکت تبدیل می شود. اوراق قرضه قابل تبدیل یک گزینه تامین مالی قابل انعطاف برای شرکت ها است و برای شرکت هایی با ریسک بالا بسیار سودمند است. اوراق قرضه تبدیل می شود گاهی اوقات به عنوان "CVs" نامیده می شود.

تعدادی از اوراق قرضه تبدیل شده توسط شرکت ها صادر می شود. صدور اوراق قرضه قابل تبدیل یک راه برای به حداقل رساندن تفسیر سرمایه گذاران منفی از فعالیت های شرکت های خود است. به عنوان مثال، اگر یک شرکت سهامی در حال حاضر تصمیم به صدور سهام داشته باشد، بازار معمولا این را به عنوان نشانه ای از این که قیمت سهام شرکت تا حدودی بیش از حد ارزشمند است، تفسیر می کند. برای جلوگیری از این تصور منفی، شرکت ممکن است تصمیم به صدور اوراق قرضه تبدیل کند، که به احتمال زیاد سهام اوراق قرضه به صورت صحیح به سهام تبدیل می شود، اگر این شرکت همچنان به خوبی عمل کند.

اوراق قرضه

یکی دیگر از دلایل خروج اوراق قرضه مبادلاتی این است که سرمایه گذاران تقاضای امنیت می کنند که به طور مطلوب تضعیف اصلی آنها را در سمت نزولی قرار می دهد اما اجازه می دهد تا آنها در صعود شرکت کنند تا در صورت موفقیت شرکت موفق شوند. برای مثال یک شرکت تازه راه اندازی شده یا نسبتا جدید ممکن است یک پروژه خطرآفرین داشته باشد که از یک طرف مقدار زیادی پول را از دست بدهد اما ممکن است شرکت را به سودآوری و رشد بی نظیر برساند. سرمایه گذار اوراق قرضه تبدیل می تواند برخی از سرمایه اصلی را در برابر شکست شرکت و افزایش سرمایه با استفاده از تبدیل اوراق قرضه به سهام در صورت موفقیت شرکت موفق باشد. اوراق قرضه تبدیل یک گزینه مالی مناسب برای هر دو سرمایه گذاران و شرکت ها است، زمانی که موفقیت شرکت به یک نتیجه دوتایی شبیه است.

اوراق قرضه قابل تبدیل نیز به شرکت هایی که آنها را صادر می کنند اجازه می دهد هزینه های وام خود را کاهش دهند. از منظر سرمایه گذار، یک اوراق قرضه تبدیل دارای یک جزء ارزش افزوده ساخته شده در آن است؛ اساسا یک پیوند با گزینه سهام است، به ویژه یک گزینه تماس، متصل به آن. بنابراين، تمایل دارد نرخ بهره پایین را در مقابل ارزش گزینه ای برای تجارت اوراق قرضه به سهام ارائه دهد. در غیر این صورت، اوراق قرضه به سرمایه گذار برای سرمایه گذاری خود علاقه مند است.

مثال یک اوراق قرضه قابل تبدیل

یک شرکت صدور اوراق قرضه مبادلاتی 1000 دلاری را با سود 4٪ با نسبت تبدیل 100 سهام شرکت برای هر اوراق قرضه تبدیل می کند و یک قرضه 10 ساله برای 1000 دلار صادر می کند. در پایان سال  9، یک سال قبل از زمان بلوغ، سرمایه گذار حق می تواند 1000 دلار به طور عمده به همراه 40 دلار در پرداخت های بهره، در مجموع 1040 دلار، در صورتی که سرمایه گذار این اوراق قرضه را به سهام تبدیل نکند، حق برداشت دارد. با این حال، سهام شرکت در حال حاضر 11 دلار پس از یک سه ماهه موفق معامله می شود؛ در نتیجه، 100 سهام این شرکت در حال حاضر ارزش 1100 دلار (100 سهم x 11 دلار سهم سهام)، بیش از ارزش اوراق قرضه. سرمایه گذار احتمالا اوراق قرضه را به سهام تبدیل می کند و 100 سهام را در این فرایند دریافت می کند و می تواند آنها را در بازار به مبلغ 1100 دلار فروخت.

 

A convertible bond is a type of debt security that can be converted into a predetermined amount of the underlying company's equity at certain times during the bond's life, usually at the discretion of the bondholder. Convertible bonds are a flexible financing option for companies and are particularly useful for companies with high risk/reward profiles. Convertible bonds are sometimes referred to as "CVs."

Convertible bonds are issued by companies for a number of reasons. Issuing convertible bonds is one way for a company to minimize negative investor interpretation of its corporate actions. For example, if an already public company chooses to issue stock, the market usually interprets this as a sign that the company's share price is somewhat overvalued. To avoid this negative impression, the company may choose to issue convertible bonds, which bondholders are likely to convert to equity anyway should the company continue to do well.